MENGUJI REAKSI PASAR MODAL INDONESIA TERHADAP PERISTIWA POLITIK DALAM NEGERI
DOI:
https://doi.org/10.35446/dayasaing.v6i2.471Keywords:
abnormal return, event study, Kapolri electionAbstract
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji adanya pengembalian abnormal sebelum dan sesudah peristiwa yang terjadi dalam proses pemilihan calon Kepala Kepolisian Indonesia. Penelitian ini menggunakan metode event study. Dalam metode ini, kami mengamati abnormal return, rata-rata abnormal return, dan aktivitas volume perdagangan rata-rata dalam 7 hari sebelum dan 7 hari setelah tanggal acara. Penelitian ini menggunakan data sekunder. Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang digunakan terdiri dari harga penutupan dan volume transaksi saham yang mencakup 240 hari sebelum dan 15 hari di jendela periode. Model indeks tunggal digunakan untuk menentukan hasil yang diharapkan. Sampel penelitian ini terdiri dari 100 saham Kompas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ada nilai abnormal return signifikan untuk setiap peristiwa yang diuji. Studi ini menyimpulkan bahwa pasar modal Indonesia tidak bereaksi terhadap peristiwa yang berkaitan dengan politik
Kata Kunci: abnormal return, studi acara, pemilihan Kapolri
References
Auronen, L. 2003. Asymmetric Information: Theory and Applications. Seminar in Strategy and International Business Tu-91.167. p1-35
Chandra, Teddy. The impact of Fuel Price Increase on Stock Price in Indonesia Stock Exchange. Journal of Economics, Business and Accountancy Ventura vol. 16, no. 3. December 2013. p. 385 – 398.
Chandra, Teddy. Impacts of Indonesia’s 2014 Presidential Election towards Stock Price on Indonesia Stock Exchange. International Journal of Business and Management, vol. 10, no 7;2015. p. 172-183
Chen, D., H., Bin F., S., dan Chen, C., D. The Impact of Political Events on Foreign Institutional Investors and Stock Returns: Emerging Market Evidence from Taiwan. International Journal of Business, 10(2), 2005.
Detiknews. 13 April 2015. Pimpinan DPR Pastikan Kapolri Baru Sebelum 20 April, Wakapolri Urusan Polri < http://news.detik.com/berita/2885362/pimpinan-dpr-pastikan-kapolri-baru-sebelum-20-april-wakapolri-urusan-polri>, diakses 23 Desember 2018.
Imelda, I., Siregar, H., & Anggraeni, L. (2014). Abnormal Returns and Trading Volume in the Indonesian Stock Market in Relation to the Presidential Elections in 2004, 2009, and 2014. Bisnis & Birokrasi Journal, 21(2), 65-76.
Jogiyanto. 2010. “Teori Portofolio dan Analisis Investasi: Edisi 7”. BPFE: Yogyakarta.
Kristiana, I. Dan Suratna, S. 2005. “Reaksi Pasar Modal Terhadap Pemilu Legislatif dan Peristiwa Pemilu Presiden dan Wakil Presiden Tahun 2004 (Event Study peristiwa Pemilu 5 April 2004 dan Pemilu 20 September 2004)”. Jurnal Akutansi dan Bisnis, Vol. 5, No. 2.
Krivin, D., Patton, R., Rose, E., Tabak, D., 2003, 'Determination of the Appropriate Event Window Length in Individual Stock Event Studies', Working Paper Series, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_ id =466161
Maulidar. 11 Februari 2015. “Ini Indikasi Hakim Terima Gugatan Budi Gunawan” <http://nasional.tempo.co/read/news/2015/02/11/063641612/ini-indikasi-hakim-terima-gugatan-budi-gunawan >, diakses 16 Desember 2018.
Movanita. 11 Februari 2015. “Terus Mendapat Ancaman, KPK Minta Perlindungan ke Lembaga Terkait”. < http://nasional.kompas.com/read/2015/02/11/20021691/Terus.Mendapat.Ancaman.KPK.Minta.Perlindungan.ke.Lembaga.Terkait > , diakses 16 Desember 2018.
---------------. 11 Februari 2015. “KPK Ungkap Ketidaksesuaian Wakapolri dan Bareskrim Terkait Kasus Pimpinan KPK”. < http://nasional.kompas.com/read/2015/02/11/2230465/KPK.Ungkap.Ketidaksesuaian.Wakapolri.dan.Bareskrim.Terkait.Kasus.Pimpinan.KPK>, diakses 16 Desember 2015
Opare, Angela. “Effects of General Elections on the Return and Volatility of Stocks: The Evidence from Europe”. Catholic University of Milan, Italy. (September 15, 2012). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract= 2224033
Pantzalis, C., Stangeland, D. A., & Turtle, H.J. 2000. “Political Elevtions and The Resolutions of Uncertainty: The International Evidence”. Journal of Banking and Finance, 24.
Reily, F., K., Brown, K., C. 2011. “Investment Analysis and Portofolio Management: tenth Edition”. Dryden Press: Florida
Setyawan, T., A. 2006. “Analisis Reaksi Pasar Modal Terhadap Kenaikan Harga BBM” [Tesis]. Magister Manajemen Universitas Diponegoro: Semarang
Sindonews. 14 April 2015. “Alasan Mabes Polri batal Gelar Perkara Budi Gunawan Hari Ini”. < http://nasional.sindonews.com/read/989139/13/alasan-mabes-polri-batal-gelar-perkara-budi-gunawan-hari-ini-1428987229 > , diakses 23 Desember 2015
.----------. 4 Mei 2015. “Kapolri, Jaksa Agung, Pemimpin KPK Kumpul http://nasional.sindonews.com/read/997022/13/kapolri-jaksa-di-kejagung-1430721977 >, diakses 23 Desember 2015.
Soares, S. 7 Januari 2015. “Cari Calon Kapolri, Kompolnas Pelajari 5 Jenderal”. <http://www.tempo.co/read/news/2015/01/07/078633254/Cari-Calon-Kapolri-Kompolnas-Pelajari-5-Jenderal> , diakses 26 Maret 2015
Solopos. 22 Februari 2015. Kasasi Praperadilan BG Kandas, KPK Mungkin Ajukan PK. < http://www.solopos.com/2015/02/23/kpk-vs-polri-kasasi-praperadilan-bg-kandas-kpk-mungkin-ajukan-pk-579260 >, diakses 23 Desember 2018.
Tempo. 29 April 2015. “Abraham Samad Batal Dibui, Polisi: Biar Tak Gaduh” < http://nasional.tempo.co/read/news/2015/04/29/078662011/abraham-samad-batal-dibui-polisi-biar-tak-gaduh>, diakses 23 Desember 2015.
Zaqi, M. 2006. “Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peristiwa-Peristiwa Ekonomi dan Peristiwa-Peristiwa Sosial-Politik Dalam Negeri (Studi Pada Saham LQ45 di BEJ Periode 1999-2003)” [Tesis]. Program Studi Magister Manajemen Program Pascasarjana Universitas Diponegoro Semarang.
Chandra, Teddy. The impact of Fuel Price Increase on Stock Price in Indonesia Stock Exchange. Journal of Economics, Business and Accountancy Ventura vol. 16, no. 3. December 2013. p. 385 – 398.
Chandra, Teddy. Impacts of Indonesia’s 2014 Presidential Election towards Stock Price on Indonesia Stock Exchange. International Journal of Business and Management, vol. 10, no 7;2015. p. 172-183
Chen, D., H., Bin F., S., dan Chen, C., D. The Impact of Political Events on Foreign Institutional Investors and Stock Returns: Emerging Market Evidence from Taiwan. International Journal of Business, 10(2), 2005.
Detiknews. 13 April 2015. Pimpinan DPR Pastikan Kapolri Baru Sebelum 20 April, Wakapolri Urusan Polri < http://news.detik.com/berita/2885362/pimpinan-dpr-pastikan-kapolri-baru-sebelum-20-april-wakapolri-urusan-polri>, diakses 23 Desember 2018.
Imelda, I., Siregar, H., & Anggraeni, L. (2014). Abnormal Returns and Trading Volume in the Indonesian Stock Market in Relation to the Presidential Elections in 2004, 2009, and 2014. Bisnis & Birokrasi Journal, 21(2), 65-76.
Jogiyanto. 2010. “Teori Portofolio dan Analisis Investasi: Edisi 7”. BPFE: Yogyakarta.
Kristiana, I. Dan Suratna, S. 2005. “Reaksi Pasar Modal Terhadap Pemilu Legislatif dan Peristiwa Pemilu Presiden dan Wakil Presiden Tahun 2004 (Event Study peristiwa Pemilu 5 April 2004 dan Pemilu 20 September 2004)”. Jurnal Akutansi dan Bisnis, Vol. 5, No. 2.
Krivin, D., Patton, R., Rose, E., Tabak, D., 2003, 'Determination of the Appropriate Event Window Length in Individual Stock Event Studies', Working Paper Series, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_ id =466161
Maulidar. 11 Februari 2015. “Ini Indikasi Hakim Terima Gugatan Budi Gunawan” <http://nasional.tempo.co/read/news/2015/02/11/063641612/ini-indikasi-hakim-terima-gugatan-budi-gunawan >, diakses 16 Desember 2018.
Movanita. 11 Februari 2015. “Terus Mendapat Ancaman, KPK Minta Perlindungan ke Lembaga Terkait”. < http://nasional.kompas.com/read/2015/02/11/20021691/Terus.Mendapat.Ancaman.KPK.Minta.Perlindungan.ke.Lembaga.Terkait > , diakses 16 Desember 2018.
---------------. 11 Februari 2015. “KPK Ungkap Ketidaksesuaian Wakapolri dan Bareskrim Terkait Kasus Pimpinan KPK”. < http://nasional.kompas.com/read/2015/02/11/2230465/KPK.Ungkap.Ketidaksesuaian.Wakapolri.dan.Bareskrim.Terkait.Kasus.Pimpinan.KPK>, diakses 16 Desember 2015
Opare, Angela. “Effects of General Elections on the Return and Volatility of Stocks: The Evidence from Europe”. Catholic University of Milan, Italy. (September 15, 2012). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract= 2224033
Pantzalis, C., Stangeland, D. A., & Turtle, H.J. 2000. “Political Elevtions and The Resolutions of Uncertainty: The International Evidence”. Journal of Banking and Finance, 24.
Reily, F., K., Brown, K., C. 2011. “Investment Analysis and Portofolio Management: tenth Edition”. Dryden Press: Florida
Setyawan, T., A. 2006. “Analisis Reaksi Pasar Modal Terhadap Kenaikan Harga BBM” [Tesis]. Magister Manajemen Universitas Diponegoro: Semarang
Sindonews. 14 April 2015. “Alasan Mabes Polri batal Gelar Perkara Budi Gunawan Hari Ini”. < http://nasional.sindonews.com/read/989139/13/alasan-mabes-polri-batal-gelar-perkara-budi-gunawan-hari-ini-1428987229 > , diakses 23 Desember 2015
.----------. 4 Mei 2015. “Kapolri, Jaksa Agung, Pemimpin KPK Kumpul http://nasional.sindonews.com/read/997022/13/kapolri-jaksa-di-kejagung-1430721977 >, diakses 23 Desember 2015.
Soares, S. 7 Januari 2015. “Cari Calon Kapolri, Kompolnas Pelajari 5 Jenderal”. <http://www.tempo.co/read/news/2015/01/07/078633254/Cari-Calon-Kapolri-Kompolnas-Pelajari-5-Jenderal> , diakses 26 Maret 2015
Solopos. 22 Februari 2015. Kasasi Praperadilan BG Kandas, KPK Mungkin Ajukan PK. < http://www.solopos.com/2015/02/23/kpk-vs-polri-kasasi-praperadilan-bg-kandas-kpk-mungkin-ajukan-pk-579260 >, diakses 23 Desember 2018.
Tempo. 29 April 2015. “Abraham Samad Batal Dibui, Polisi: Biar Tak Gaduh” < http://nasional.tempo.co/read/news/2015/04/29/078662011/abraham-samad-batal-dibui-polisi-biar-tak-gaduh>, diakses 23 Desember 2015.
Zaqi, M. 2006. “Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peristiwa-Peristiwa Ekonomi dan Peristiwa-Peristiwa Sosial-Politik Dalam Negeri (Studi Pada Saham LQ45 di BEJ Periode 1999-2003)” [Tesis]. Program Studi Magister Manajemen Program Pascasarjana Universitas Diponegoro Semarang.
